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鹭燕医药:6月15日接受机构调研,兴业证券、东方红等多家机构参与 热门

2023年6月16日鹭燕医药(002788)发布公告称公司于2023年6月15日接受机构调研,兴业证券、东方红、大成基金、诺德基金、合众资产、广发资管、相聚资本、安信基金、富荣基金、长城基金、深圳私享、嘉实基金、申万菱信基金、华夏久盈资产参与。

具体内容如下:


(相关资料图)

问:亳州中药饮片厂年产值及未来规划?目前建设进度如何?

答:中药饮片的市场,未来会同西药的趋势一样。集采的品种和规模越来越大。刚结束的中药饮片省际联盟集采就是这个趋势的反映。随着中药饮片的监管越来越严、市场越来越规范,市场中原有的小生产企业生存压力变大,有规模效应、管理规范的生产企业将获得更大的市场份额。

目前公司下属二家中药饮片生产企业都在扩大规模,提升市场占有率。亳州中药饮片厂“现代中药生产项目”于2022年2月23日开工奠基,规划工程建设及设备安装调试周期为36个月,项目正按计划推动建设。

问:福建省内、福建省外未来的增速预计是多少?

答:未来预计福建省内业务将继续保持稳定增长。目前总体占比虽高,但在各地市的发展仍存在提升空间。随着竞争优势越来越明显,福建省内增速应该会比国民经济增速略高一些。福建省外业务目前市场份额占比较小,但我司是顺应医疗体制改革成长起来的,竞争优势随着集采的持续深入将得到更好地体现,未来提升空间较大。

问:器械批发未来的发展趋势如何?

答:器械批发模块可细分为设备、高耗、低耗、试剂,受制于集采的政策影响,不同细分类别之间差异较大。设备方面,未来国产替代进口将是大趋势,高耗、低耗和试剂将同药品一样,集采是大趋势。配送商服务的重要性将进一步凸显,预计配送商的市场份额趋于集中化。

问:公司在应收账款方面的变化?医保统一支付对公司的影响?

答:公司目前应收账款的压力还是较大,但随着集采的推进应收账款的账期有压缩的空间。总体来看,福建省因医疗体制改革较早,且现执行医保统一支付,款较好;福建省外仍处在改革过程中,需要时间推进政策落地,应收账款的压力还是比较大随着集采的持续深入,医保款占比持续提升,未来可能会对应收账款账期的缩短有所帮助。

问:如何改善经营性现金流?

答:公司2023年一季度经营活动产生的现金流量净额同比增长127.21%,主要原因是公司一方面加强应收账款管理,销售收款现金流增加,改善支付账期和支付工具,不断提升运营效率;另一方面公司积极探索供应链融资、保理融资等新型融资工具所致。

问:零售药店未来的规划及开店目标?

答:医药零售模块是我司未来重点发展的方向,公司将通过精细化管理,提升运营效率,实现零售业务的发展。门店数量扩张目前没有硬性指标。门店与位置选择密切相关,好位置难找。总体上希望开店成功率高些,故目前布局较为谨慎,未来不排除有合适的并购标的通过并购的方式快速做大。

社区店同质化竞争严重,但公司在上游客户的支持及对于患者精细化的服务方面比较有优势。公司着力批零一体化,批发资源利于引进医药品种。

问:公司研究院布局人工智能,目前进展如何?

答:动态心电记录仪、胎心监测系统已取得2类医疗器械生产许可证。多导联的心电记录仪、基于I的心脏超声图像辅助诊断系统、跟中医结合的脉诊仪都在研发中。目前产品处于商业推广过程中。

问:公司目前通过并购覆盖四川、江西、海南,目前渗透情况如何?后续扩张如何规划?

答:流动资金占用是省外区域扩张面临的核心问题,福建省外应收账款款期较长,这对快速占领市场是较大的考验。目前省外营销网络布局基本完成,后续将继续做深做透,提升市场占有率。福建省零售端的并购将根据标的具体情况做分析。未来将重点加强零售模块、创新业务的运营。

鹭燕医药(002788)主营业务:药品、中药饮片、医疗器械、疫苗等分销及医药零售连锁。

鹭燕医药2023一季报显示,公司主营收入48.42亿元,同比上升4.4%;归母净利润7986.17万元,同比上升11.37%;扣非净利润7864.48万元,同比上升11.23%;负债率74.79%,投资收益-258.29万元,财务费用5789.13万元,毛利率7.48%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,鹭燕医药(002788)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标3.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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